美國與中國互聯網電視發展狀況比較分析研究電視互聯網產業空間巨大,頻道化的電視內容分發模式將被重構。電視互聯網時代,終端、平臺、內容、開發生態的整合,將使得電視屏的內容遠遠超出了過去影視和游戲的范疇。雖然目前用戶在使用智能電視時仍以視頻點播為主,但未來電視互聯網產業空間巨大。搜索、SNS等互聯網服務都可以通過電視屏得到更深的應用。因此,電視屏的內容分發模式從過去簡單的“內容——電視頻道——數字電視——用戶”變成電視互聯網時代的“內容——內容分發平臺——智能電視——用戶”,渠道變遷開啟。為什么警察最近不斷在輿論場上躺槍，美國互聯網電視滲透率穩定提升,電視屏成視頻網站最重要的終端屏幕。美國互聯網電視行業處起步階段,但發展較為迅速。美國智能電視設備多種多樣,包括智能電視機、游戲主機、藍光播放機和互聯網電視機頂盒等。據NPD數字,美國家庭智能電視機滲透率在10%以上;機頂盒市場滲透率大概是13%,集中于蘋果和ROKU兩家公司;游戲主機市場存量較大,市場主要集中于最暢銷游戲主機Xbox360。在智能電視設備滲透率不斷提高的過程中,電視屏成為了在線視頻網站接觸用戶的最重要的終端屏幕。美國互聯網公司通過多種模式主導著這場渠道變革。秋季旅游攝影技巧完全攻略，草原拍攝技巧與案例分析，互聯網公司紛紛進入電視領域,試圖打贏客廳之戰,他們采取的競爭模式主要有以下幾種:1)蘋果公司:以AppleTV機頂盒布局這個市場,共計銷售1300萬臺,占據機頂盒市場主導地位。通過Airplay凸顯多屏互動和Itunes平臺價值,強化封閉蘋果生態圈。2)Roku公司:立足機頂盒終端,地位僅次于蘋果TV,機頂盒在美國地區的總銷量超過五百萬。ROKU機頂盒依托終端入口,與內容、應用提供商商進行廣告分成,實現從終端向平臺的延伸美國傳統電視媒體集團化優勢抵抗下,美國互聯網對電視的顛覆還未擴散?；ヂ摼W給傳統電視帶來的顛覆主要體現在以下兩點:1)付費下載和按月訂閱等網絡視頻的VOD商業模式顛覆了“頻道化”的視頻捆綁消費模式,用戶將不再為捆綁銷售的頻道付費,而只為他們認為有價值的內容付費。2)有線管道與電視頻道服務結合的方式已經被OTT的“去管道化”的方式所顛覆。影視視頻制作影視視頻制作互聯網公司紛紛采用軟硬結合模式,通過終端構筑入口平臺,建立內容分發平臺地位。當前互聯網對美國電視集團的顛覆還未擴散的原因就在于美國傳統電視媒體行業發展十分成熟,進入了“集團化”的階段。憑借其內容優勢,他們就可以阻止新媒體的快速入侵。影視視頻制作而傳統電視媒體布局新媒體,又受限于內部渠道和內容兩端利益的沖突。我們認為中國互聯網電視發展將比美國更快,主要原因是1)中國市場參與者進入混戰,群雄爭霸推動市場快速發展。2)傳統電視媒體尚未“集團化”,產業鏈處于散弱狀態。維也納金色大廳演出真相調查電視頻道內容匱乏使得部分觀眾看電視成為偶發性行為。而互聯網電視可以用豐富的在線視頻內容將用戶拉回客廳。3)作為新興市場,中國消費者對智能電視的接受度更高。存量市場上,OTTTV機頂盒滲透率已超15%;增量市場中,2013年智能電視滲透率將超過50%。投資策略:我們認為互聯網電視行業在未來兩三年迎來高景氣。產業鏈上從內容商、內容集成平臺商、終端和包括有線和電信運營商在內的管道商都將受益于互聯網電視產業的高景氣。從投資標的上,我們推薦投資者關注:1)電視互聯虛擬運營商路徑清晰的同洲電子;2)廣電設備金字塔頂獵食者的數碼視訊;3)網絡視頻平臺向“終端、平臺、內容”全產業鏈延伸的樂視網;4)擁有體制內強勢資源,布局風行網等新媒體,最具備市場化競爭力的廣電集團下屬公司百視通;5)依托區域管道運營優勢,從管道向平臺延伸的牌照方華數傳媒。
